Руската икономика е достигнала пределите на ръста на заплатите, твърди Дмитрий Белоусов, заместник-ръководител на Центъра за макроикономически анализ и краткосрочни прогнози, цитиран от The Moscow Times.
Икономистите от центъра предвиждат, че реалните заплати, коригирани с инфлацията, ще се увеличават с малко над 1% годишно през следващите три години, което представлява значително забавяне след ръст от 8,2% през 2023 г. и 9,7% през 2024 г. Ръстът вече е започнал да се забавя, като реалните заплати са се увеличили с 4,7% през периода януари-октомври 2025 г.
Очаква се реалните заплати да нараснат с около 3,5% до края на 2025 г., преди да се забавят до стойности между 1,2% и 1,7% в периода 2026-2028 г.
Според прогнози, бизнес климатът ще продължи да се влошава.
Консенсусната прогноза, съставена от Руската централна банка, е малко по-оптимистична, но все пак показва ясно забавяне, с реален ръст на заплатите от 4,1% през 2025 г. и 2,4%-2,7% през следващите три години. Белоусов коментира, че влошаващите се икономически условия правят невъзможно поддържането на предишните темпове на увеличение на заплатите.
Економическият растеж намалява, корпоративните печалби спадат, инвестициите са в застой, а рентабилността в много сектори е под нивото на разходите по заеми и безрисковата възвръщаемост, отбеляза той. В цялата икономика наблюдаваме стагнация, дори стагфлация, допълни Белоусов.
Въпреки че икономиката вероятно ще демонстрира умерен растеж от 0,9%-1,2% тази година, той предупреди, че рискът от рецесия остава, особено в началото на годината. Руската централна банка и CMASF вече предупредиха, че така наречената „надпревара за заплати“ в страната наближава своя край.
Все повече компании се оттеглят от „надпреварата за заплати“, тъй като вече не могат да прехвърлят нарастващите разходи за труд върху потребителите чрез повишени цени, заяви Централната банка.
CMASF допълва, че заплатите представляват необикновено голям дял от БВП, измествайки други форми на доходи, особено корпоративните печалби, модел, който е наблюдаван преди главно по време на икономически кризи и който сигнализира за ограничени възможности за по-нататъшно увеличение на заплатите.
Динамиката на заплатите вероятно ще остане неравномерна в различните сектори, отразявайки по-усилен растеж в свързаните с отбраната отрасли и слабост в гражданската индустрия. Според проучване на Централната банка от януари, около половината от компаниите не планират да увеличават заплатите през първото тримесечие, докато тези, които планират, възнамеряват да го направят по-агресивно. Средното планирано увеличение на заплатите е нараснало от 0,77% до 2,8%.
Наталия Орлова, главен икономист в Алфа Банк, сподели, че много компании ще се стремят да защитят или увеличат своя пазарен дял, вместо да намаляват операциите си на фона на забавящия се растеж и финансовия натиск. Ако компаниите имат достатъчно финансови средства, не е вероятно да съкратят, вместо това е по-вероятно да се конкурират за пазарен дял, използвайки собствени ресурси, кредити и в някои случаи по-високи заплати.